这个成语出自《史记·张仪列传》。
　　陈轸（zhěn）是战国时期一位很有名的说客。有一次，他受楚王派遣出使秦国。这时，恰好秦惠文王碰到一件事左右为难，拿不定主意。原来，韩魏两国交战，打了一年多，难分胜负。秦惠文王想出兵插手这场战争，从中捞些好处。可大臣们有的说应马上派兵干涉，有的说还是按兵不动为上策，这真让秦惠文王难以决断。现在陈轸来了，惠文王非常高兴，就把韩、魏交兵，秦国是否派兵这一难事向他请教。
　　聪明的陈轸便向秦惠文王讲了卞庄子刺虎的故事。
　　很久以前，有个叫卞庄子的乡勇有一次途经一片荒野，看见不远处有两只虎咬死了一头牛。他马上拔出剑来要去收拾这两只虎。旁边的人见了，忙拉住他说：“两只老虎这会儿正吃得起劲儿，但吃到最后，所剩不多时，就会互相咬噬，结果一定是小虎被咬死，大虎满身是伤。假若等到那时你再去把受伤的大虎刺死，不是等于一剑刺双虎吗？”卞庄子觉得这人讲得有道理，便耐心地躲在远处观察着两只虎。不一会儿，两只虎果然相斗起来，小虎被咬死，大虎也受了伤。这时，卞庄子提剑冲了上去，轻而易举地刺死了受伤的大虎。
　　陈轸讲完了故事，对秦王说：“现在韩、魏相争，就跟卞庄子刺虎的故事一样，必定是弱国亡，强国伤。大王如能等到那时候再出兵，就可一箭双雕啊！”
　　秦惠文王听从了陈轸的意见，暂且按兵不动，最后果然取得了胜利，把两个国家都占领了。
　　“两败俱伤”比喻争斗双方都受到了损伤。